自慰 白虎 民生证券：予以爱施德买入评级
民生证券股份有限公司马天诣,崔若瑜近期对爱施德（002416）进行接头并发布了接头文告《2024年半年报点评：营收片时承压，盈利智商大幅普及》，本文告对爱施德给出买入评级，面前股价为9.42元。
爱施德
事件：北京时分8月26日晚，爱施德发布2024年半年报，24年H1罢了买卖收入388.47亿元，同比-16.54%，罢了归母净利3.95亿元，同比+23.92%。
公司营收片时承压，但盈利智商普及。单季度来看，公司24年Q2罢了买卖收入171.94亿元，同比减少20.20%，罢了归母净利润2.28亿元，同比加多57.55%。公司盈利智商普及明显，24H1数字分销业务毛利率为3.77%，同比高潮1.23pct，数字零卖业务毛利率为3.17%，同比高潮0.34pct，公司24年上半年净利率为1.12%，同比提高0.32pct。文告期内公司通过开展多个专项行为，将各项业务的计划全进程进行拆解、梳理和针对性优化，并对部分无可抓续发展容貌且无发展价值的业务及互助将强作念了“减法”，罢了业务“减负增效”，激活发展活力，文告期内钞票减值蚀本较客岁同期减少7687.63万元，同比减少88.75%。
聚焦国外土产货化智商，新零卖业务布局抓续演进。公司将渠说念精采化运营、惩办智商上风向国外复制，将强与品牌商共拓国外增量阛阓空间。公司加大荣耀国外业务在中国香港、泰国、越南等地的渠说念开导力度，深化当地渠说念政策互助干系，建树了基于土产货化的零卖及电商智商。2024年上半年，荣耀品牌在中国香港的销售已遮蔽超540家门店，成为中国香港仅次于三星、苹果除外的第三大手机品牌，品牌阐述度抓续攀升。新零卖方面，公司旗下新型茶饮品牌“茶小开”上半年销售范围罢了快速破亿，遮蔽销售网点破损25万家，在“立时赢”发布的2024年4-5月无糖即饮茶类目市占率名按次7；自有智能健康品牌“UOIN”及数码配件品牌“物亦物”SKU不断吐故纳新，闲静零卖端多档次、各种化破费需求。
公司自有品牌品类抓续丰富，销售范围抓续放大，为公司产业升级和毛利优化不断孝敬新价值。
破费电子阛阓复苏，新家具迭代有望入手增长。据中国信通院文告，2024年H1我国国内阛阓手机出货量达1.47亿部，同比增长13.2%，其中5G手机1.24亿部，同比增长21.5%，AI赋能带来的换机潮初见线索。苹果iPhone16系列新机展望于本年9月发布，当今已参加备货要津期，看成苹果、荣耀、三星等手机品牌的一级分销商，公司在国内领有T1-T6全渠说念收集，正向数字化赋能型代理商全面升级，有望充分受益于手机阛阓增长。
投资提议：咱们展望公司2024-2026年归母净利润别离为8.40亿元、9.60亿元、10.58亿元，面前股价对应PE别离为14X、12X、11X。咱们展望跟随AI赋能破费电子换机潮及苹果新机型发布，公司手机销售业务回升将带动公司全体营收增长，同期公司看成通讯电商范围进步企业，积极推动新零卖政策，开导新阛阓，后续具备较强成长性，看好公司后续发展，保管“推选”评级。
风险教导：下旅客户拓展进程不足预期；手机新家具推出进程不足预期。
数据中心字据近三年发布的研报数据计较，浙商证券（601878）汤秀洁接头员团队对该股接头较为深刻，近三年预测准确度均值为76.62%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.09亿，字据现价换算的预测PE为14.4。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增抓评级1家；畴昔90天内机构主意均价为14.5。
以上实践为据公开信息整理，由智能算法生成自慰 白虎，不组成投资提议。